青山控股VS华尔街狙击手，谁是最后赢家

开心的西西小主

最近LME（伦敦金属交易所）的妖镍事件，大家有关注吗？


我来梳理一下事件原委。




一、谁是主角？





​


青山集团是一家民营的世界500强，总部位于温州，主业根植不锈钢产业，生产冶炼不锈钢的一个重要原料就是镍金属。 （视觉中国/图）






主角一，青山控股是我国优秀民营企业。为什么说他优秀呢？“筑万仞青山,炼百年不锈”, 是为数不多的媒体报道对青山控股形象的公开阐释。尽管青山控股不显山不露水，但是实力不容小觑。其不仅位列2021年中国民企500强第14位,还名列2021年财富世界500强第279位。

​
引人注目的是, 2020年,青山控股位列财富世界500强第329位,以营收380.12亿美元，利润8.26亿美元，超越了排名第351位的江苏沙钢集团, 拿下中国民营钢企第一。


据2021年榜单，青山控股营收424.481亿美元,利润11.293亿美元,连续两年蝉联民营钢企第一。





​


官网显示,青山控股起步于20世纪80年代,温州籍商人项光达先后创办浙江瓯海汽车门窗制造公司、浙江青 山特钢公司等公司, 2003年6月注册成立第一大集团公司青山控股集团有限公司。此后又相继成立上海鼎信投资集团、青拓集团、永青集团、永青科技等公司，目前已形成五大集团公司，下辖300余家子公司。






主角二是华尔街为背景的瑞士嘉能可集团。全称为嘉能可斯特拉塔股份有限公司，是一家从事黑色金属、有色金属、矿物、原油及石油产品营销的公司，于1974年成立，总部位于瑞士苏黎世。



​




2021年8月2日，2021年《财富》世界500强排行榜发布，嘉能可斯特拉塔股份有限公司位列第34名。


1974年，嘉能可创建，最初是一家专业化经营的贸易公司，主要业务是矿产和原油等能源资源的实物贸易。


1981年，嘉能可对一家荷兰谷物贸易公司进行了收购，开始进军农产品领域，实现了在贸易领域的多元化经营。1987年，通过旗下子公司购入美国冬青山铝冶炼厂27%的股份。


1988年，收购了秘鲁铅锌矿Perubar66.7%的股份，首次取得在实体产业资产中的控股权，完成从专业化的贸易公司向多元化的运营企业转型。之后，嘉能可又将业务领域扩展到铜矿、煤炭、黄金和水电等多个领域。


2000年，收购赞比亚莫帕尼铜矿。


2011年5月，嘉能可先后在伦敦和香港两地上市，发行普通股达到69.2亿股，以发行价计算的市值达到592亿美元(合367亿英镑和4610亿港元)，并被批准计入英国富时100指数成分。


2012年11月，嘉能可以1.60亿美元现金收购淡水河谷的欧洲锰铁合金资产，同年12月又以约60亿美元收购加拿大最大粮食加工商Viterra的全部资产。


2013年，嘉能可完成对斯特拉塔的并购，新公司的名称为嘉能可斯特拉塔，市值达900亿美元，营业收入和利润总额分别达到2144亿美元和10.04亿美元，世界500强排名跃居至第12位。


2016年8月24日，嘉能可发布公告称，该公司已经达成8.80亿澳元（6.70亿美元）的交易，将把旗下一座澳大利亚铜和金矿未来的产出出售给Evolution Mining Ltd。


2017年6月9日，大宗商品大鳄嘉能可公司发出以25.5亿美元收购力拓集团旗下联合煤炭公司100%股权的要约。






二、打起来了！这是一场没有硝烟的战争






2月24号，俄乌战争开始，西方国家对俄罗斯实施制裁，伦敦停了俄罗斯的交割资格。


而青山集团作为俄罗斯镍矿大客户，为减少价格波动带来合约风险，在伦敦采取套保交易，开出20万吨镍空单。


有一个重点是LME交割的是电解镍（纯度高于99.8%），而青山控股的镍产品主要是高冰镍和镍铁，均不符合伦镍交割物要求。


套期保值是期货上的一种操作，就是约定未来成交的价格来减少自己的损失，的操作有点小复杂，我们简单的理解就是买一份期货来减少自己的损失，因为期货是未来的价格，比如我们买了一个100块钱的期货，三个月之后生效，那么，不管我们是到时候要买下这个货物还是卖出这个货物，最起码能有一个保底的100块钱，这样不管之后我们是买还是卖，这个货是涨到120还是跌到80，对我们来说都是可以控制和计算的，本来这样的操作没什么问题啊，很多矿业公司也都这样操作，来保值。


但青山的这个操作。有两个漏洞，第一是他自己的产品并不能对冲镍期货，也就是说，镍期货需要的产品并不是青山自己生产的产品。但说如果期货到期，青山是要履约的，如果青山拿不出那么多电解镍，青山自己的损失将是一个难以想象的数额。第二，他向来都是买俄罗斯的镍去做交易来平仓，如今的俄乌冲突一爆发，俄罗斯的镍矿被禁运，青山就无法买到拿来平仓的货物了，这就会造成青山的违约，按照之前。交割日的价格来看10万美元，每吨的价格，青山集团持有的20万吨空单将会损失大约160亿美元，这是第一个条件，青山自己的操作是有漏洞的，而且持仓数量过于巨大。第二个条件是L M E在三月第一周的镍库存下降了3006吨，掉到了77082吨，显性库存跌破了8万吨。也就说在当今的俄乌冲突的大环境下，一边是俄罗斯的镍矿没法买到，一边是LME自己的镍矿都才只有8万吨。可青山却买了20万空单，这不就意味着青山很大概率会违约吗？按照正常的情况来看，青山自身的产能是能够支撑他这次套保操作的。青山2022年的镍铁石产量目标高达85万吨左右，如果镍价平稳，世界局势也没有太大动荡，这10万吨空单不会造成任何问题，可偏偏俄乌冲突直接逆转了市场逻辑，青山这一次，就有了致命的弱点，而有弱点，敏感且嗜血的国际资本是不可能放过的。嘉能可本身就是国际资本的典型，他能抓住青山的漏洞发起进攻，实在是太正常了，加上嘉能可并不是孤身一人，他的背后可是华尔街，而如今又到了世界格局变动白热化的开端，这样一个几乎完美的攻击华尔街敌人的机会，华尔街是不会错过的。于是，一场精准的狙击上演了，嘉能可与背后的华尔街开始针对青山的漏洞，上演了一番史诗级的逼空行情。可能要问了，逼空行情是个啥？其实挺简单，就是通过市场机制把原本的空头逼成多头。逼着空投因为恐慌损失而进行被动买入。用这次的镍作例子，在之前镍的期货价格已经逼近历史高位，很多人都认为价格是要回调的，那么大家有价格回调，也就是价格会跌的共识后，很多人就开始买空单，也就是做空镍价，等着镍价下跌之后赚钱，结果突然市场有了变动，价格还在不停拉升，俄乌冲突也为市场带来了恐慌情绪，眼看着价格不太可能掉下来了，那么空头们只有两个选择，第一，为了避免更多的损失，咱们只能被迫用现在的高价买入期货，然后平仓退出，第二就是用实物交割。那么要促成逼空行情的前提是什么呢？是镍价的持续走高，而一个期货的价格持续走高，必须要有大量的资金来进行操作才行。这也是我们会说嘉能可不会是孤身一人完成这一次操作的，就跟索罗斯，不可能一个人就引爆泰铢，他不过是华尔街推出来的代表和棋子罢了，嘉能可也一样。


于是，在3月7日晚间，LME的镍价上演了一波暴涨行情，先是从3万美元的价格一路飙升到超过5万美元，一下子就飙升了超过88%。紧接着就在当天，借助俄乌冲突，镍价开始了不理性的攀升，一路突破6、7、8、9万的大关，到了3月8日，镍价直接突破五道关后，出现历史性的惊人涨幅，盘中涨幅一度超过百分百，直接突破了10万元大关，最高触及10.14万美元的峰值，相比于3月4日的开盘时的2.9万，涨了三倍多，同时也刷新了论金所成立至今，这145年之间的记录。






三、神秘的力量


不过，华尔街是有些失算了，金融领域他们确实是全球第一，这点毋庸置疑，但曾经被他们在金融战场上摁着打的对手，如今早已经通过一系列的改革和成长变得足够成熟，可以和他们过过招了。





于是，3月8日晚间，LME宣布四大神操作：


1.拔网线。推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约，


2.落棋也悔！取消所有英国时间3月8日凌晨零点，也就是北京时间3月8日早上八点之后的场外交易，


3.延后交易，暂停要到3月16日之后才恢复，


4.修改游戏规则，给镍期货设置了5%的单日涨跌幅限制。





​


3月8日多空对决，自1988年以来，LME第一次暂停镍合约交易。 （视觉中国/图）






LME是在2012年由港交所以20亿美元的价格收购的。但LME的一系列操作是中立的，妖镍逼仓事件造成大量的空方爆仓，市场流动性消失，恶意的逼仓行为完全是市场操纵，背离了发现价值、套期保值的初衷。

​
港交所原行政总裁李小加表示，LME暂停镍交易并非在“拉偏架”，而是根据规则维护市场秩序。“神仙”斗法，有时会伤及“无辜”，交易所喊“停”，不是为了保护某大户，而是为了避免“场子”运作失序。在执掌港交所期间，李小加曾主导了LME收购案。


3月9日，20万吨伦镍被逼仓后，青山控股表示用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。

​



​


3月15日，青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。






3月16日LME镍期货已经恢复交易，开盘就跌停，第一天没有任何的成交。青山控股有多少个空单，建仓价格是多少，交割日期是怎样的，都是商业机密。




3月24日，事件还在持续发展，我们期待着美好的结局！






四、那些年，我们吃过的亏！


2003年，中航油新加坡公司做原油交易，擅自扩大业务范围，做空200万桶原油，损失5.5亿美元。


2004年底，中国国土局的一名交易员在LME上做空了十几万吨铜，损失6亿美元，最后法院认定的数字是9.2亿人民币。


2020年，中行原油宝，损失数十亿美元。









​


五、思考




实业巨头，在期货上翻车，有关部门到底有没有施以援手？
凶猛外资，在场外虎视眈眈，2天就足以鲸吞数年的利润爆棚！






作为普通投资者来说，有色金属大宗商品类的公司，其风险超级不可控，世界500强的青山控股，投资股票最好远离这类公司。




在地缘政治和币缘斗争越来越激烈的今天，我们国家太需要有国际视野和熟悉高端规则的金融人才！



​


这件事情还远远没有结束，此类事件永远也不会结束。

免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！